O argumento para a adoção do bitcoin (BTC) como hedge de inflação, um ativo que mantém valor e preserva o poder de compra do dinheiro investido, está enfraquecendo a cada semana que passa.

A correlação de 90 dias da criptomoeda com o PAX gold (PAXG), um token lastreado em ouro físico e com valor atrelado ao preço do ouro, caiu para uma baixa recorde de -0,41, de acordo com dados rastreados pela Coin Metrics. A correlação de 60 dias entre bitcoin e PAXG atingiu uma baixa recorde de -0,5 no início deste mês.
A correlação mudou em fevereiro, assim que as negociações de estagflação começaram a circular e o Federal Reserve dos EUA prometeu combater a temida situação de alta inflação e baixo crescimento com aumentos das taxas de juros. Uma leitura de 1 indica que os dois ativos ou variáveis ​​estão se movendo em sincronia, enquanto -1 indica que os dois estão inversamente correlacionados.

“Isso reflete a crescente correlação do BTC com os índices macro de ações, bem como seu comportamento recente como um ativo de risco em vez de uma reserva de valor, e aponta para a turbulência de preços à frente, à medida que os mercados digerem o impacto de mais inflação e retiradas de liquidez”, disse Noelle Acheson, chefe de insights de mercado na empresa irmã CoinDesk Genesis Global.

Os proponentes do Bitcoin há muito aclamam a criptomoeda como um hedge de inflação, graças ao seu limite máximo de oferta de 21 milhões e à redução programada no ritmo de expansão da oferta a cada quatro anos. No entanto, o bitcoin não está à altura de sua reputação como ouro digital, apesar da inflação atingir uma alta de quatro décadas este ano. A criptomoeda caiu 12% este ano, enquanto PAXG e ouro ganharam mais de 4%.

A demanda de investimento por ouro, uma reserva clássica de ativos de valor, e produtos vinculados ao ouro aumentou em meio ao medo da inflação e às tensões geopolíticas. De acordo com um relatório do Fund Selector Asia, os fundos negociados em bolsa compraram mais de 100 toneladas de ouro desde março.
A capitalização de mercado da PAXG quase dobrou para US$ 613 milhões este ano, de acordo com a CoinGecko. Tether gold (XAUT), o segundo maior token lastreado em ouro , viu seu valor de mercado aumentar em 55%, para US$ 472 milhões.

Os dados rastreados pelo ByteTree mostram que fundos negociados em bolsa de bitcoin e produtos negociados em bolsa listados em toda a Europa e no Canadá e nos EUA sangraram mais de 11.000 BTC este mês, praticamente revertendo as entradas de março.

Enquanto o bitcoin está ficando para trás em um ambiente inflacionário, pode ser muito cedo para chamá-lo de um hedge de inflação fracassado. Talvez a utilidade do bitcoin vá além dos preços, determinados principalmente por traders de curto prazo.

“Rotular o bitcoin como um ativo de risco e um refúgio falido com base no desempenho do preço é incorreto – abrange apenas parte do que está acontecendo no mercado de bitcoin”, disse Acheson à CoinDesk em um bate-papo do Telegram. “Embora o preço seja um indicador-chave do sentimento do mercado, ele é amplamente impulsionado por traders de curto prazo e não reflete a crescente conscientização do valor do BTC como uma reserva de valor resistente a apreensões e forte comportamento de HODLing que vemos através de dados on-chain. “

Fonte: CoinDesk