A atividade econômica do setor manufatureiro dos Estados Unidos registrou o quinto mês de queda em março, após quase dois anos e meio de expansão, segundo relatório divulgado nesta segunda-feira pelo Institute for Supply Management (ISM).

O PMI da indústria recuou 1,4 pontos percentuais (pp) para 46,3%, atingindo o nível mais baixo desde maio de 2020 e a pandemia do coronavírus. A maioria dos principais índices foi mais longe no território de contração.

Comentando os dados, o presidente da ISM, Timothy Fiore, reconheceu que “das seis maiores indústrias manufatureiras, duas – Petroleum & Coal Products; e Machinery – registraram crescimento em março”.

Índice de Gerentes de Compra (PMI) O que é?

O Índice de Gerentes de Compras é um índice que mede a direção predominante das tendências econômicas nos setores de manufatura e serviços. O PMI é baseado em uma pesquisa mensal com gerentes da cadeia de suprimentos em diversos setores. O valor e os movimentos no PMI e seus componentes podem fornecer uma visão útil para tomadores de decisão de negócios, analistas de mercado e investidores, e é um indicador importante da atividade econômica geral. Um PMI acima de 50 representa uma expansão em comparação com o mês anterior. Uma leitura de PMI abaixo de 50 representa uma contração, e uma leitura de 50 indica nenhuma mudança. Quanto mais distante de 50, maior o nível de mudança.

Qual o impacto?

A pesquisa do índice de gerente de compras reflete o desempenho da atividade econômica de uma região. Desse modo, PMI’s acima de 50 estarão indicando um aquecimento da economia, o que deverá ser refletido nos índices inflacionários, que por sua vez, no contexto atual, tende a impactar negativamente o desempenho dos criptoativos. Do mesmo modo, PMI’s menores que 50 estarão indicando uma contração da economia, o que será refletido em indicadores inflacionários menores, que por sua vez incidirão, ceteris paribus, em um desempenho positivo para os ativos do criptomercado.

O que está acontecendo?

Os relatórios da atividade industrial dos EUA divulgados pela ISM e pela S&P Global demonstraram continuação de queda da atividade, demonstrando que o aperto monetário do Fed segue impactando o setor negativamente. O relatório pela S&P Global sobre o PMI industrial não apresenta quedas continuas de muitos meses, no entanto, o relatório da ISM (Institute for Supply and Management) apresenta tendência de queda desde abril de 2021, no entanto, com algumas oscilações positivas. Nos últimos 11 meses, desde maio de 2021, a ISM relatou queda constante do indicador, apenas em fevereiro de 2023 houve uma pequena elevação de 0,3 pontos da atividade, que continua contraindo cada vez mais, chegando ao seu menor valor desde julho de 2020.

A queda contínua do setor apresenta mais um fator impeditivo na constante elevação dos juros pelo Federal Reserve, que já apresentou estimativas de pausa na próxima reunião do FOMC após mais uma possível elevação de 25bps, com isso, os ativos de risco se beneficiaram, com o S&P 500 obtendo ganhos após iniciar a sessão em baixa.

O BTC por sua vez apresentou leve reação positiva após a divulgação dos dados, mas apresenta momentum de baixa, e pode sofrer correções após suas recentes altas.

O PMI trás consigo uma perspectiva otimista para os investidores que esperam uma pausa nos aumentos, porém, é necessário a ancoragem das expectativas entre investidores e Federal Reserve, que no momento seguem muito distantes, já que o Fed não pretende cortar juros ainda este ano, enquanto investidores avaliam a possibilidade de 3 cortes ainda este ano devido à recente piora das condições financeiras nos EUA.
Portanto, no curto prazo os ativos de risco tendem a se beneficiar com a divulgação dos dados, no entanto, é preciso estar atento ao contexto e aos demais dados, pois, conforme a economia americana se mantém resiliente o Fed tem mais segurança para manter sua postura frente à política monetária, o que causaria quedas aos ativos de risco no médio e longo prazo.

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