O preço do Bitcoin caiu mais de 50% em relação ao pico de novembro de 2021 e caiu mais de 11% hoje, aproximando-se da marca de US$ 30.000, deixando muitos investidores lutando para descobrir o que está acontecendo.

Existem dois fatores principais que pressionam os preços do bitcoin no momento , disse Caleb Franzen , analista sênior de mercado da Cubic Analytics , ao TechCrunch. “À medida que a liquidez é retirada do sistema financeiro, os ativos de risco estão sendo reavaliados”, disse Franzen.

O ambiente de aumento das taxas, combinado com o enfraquecimento da atividade econômica, está criando um ambiente de risco, acrescentou Franzen. “É em grande parte por isso que o bitcoin e as ações estão caindo juntos. Como os títulos não oferecem refúgio seguro, o sentimento dos investidores é extremamente negativo.”

Novamente, isso adiciona um elemento recursivo ao mercado, em que o desempenho negativo leva a um sentimento negativo, o que leva a um desempenho mais negativo, observou Franzen. “Desempenho historicamente negativo, sentimento historicamente negativo e uma aceleração histórica dos rendimentos são o principal fator da contínua liquidação”.

Várias fontes do mercado também estão dizendo que a enorme liquidação está ocorrendo agora em conjunto com a desvinculação da stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) nos últimos dias.

A Terraform Labs (TFL) – a organização por trás da UST, criptomoeda LUNA e Luna Foundation Guard (LFG) – esvaziou sua carteira do tesouro de todos os seus bitcoins , cerca de 42.530 bitcoins, ou US$ 1,3 bilhão, hoje. “Essa [ação pode] adicionar uma pressão significativa de venda ao bitcoin e pode arrastar os mercados para baixo”, disse Corey Miller, líder de crescimento da dYdX, ao TechCrunch.

A stablecoin dos EUA perdeu sua relação de 1:1 dólar pela segunda vez nos últimos três dias e caiu 5,3% para 95 centavos na segunda-feira, quando deve ser sempre mantida extremamente perto de US$ 1. A desvinculação do UST está forçando o LFG a liquidar as reservas do LUNA e do bitcoin para corrigir o atrelamento do UST para US$ 1, disse Franzen.

Mas a UST foi projetada para resistir a choques porque é uma stablecoin algorítmica, twittou o usuário do Twitter stablechen, um desenvolvedor do Terra . “Compare se o $UST vai para $0,90 ou $1,1 vs $USDT – o pino dobra em um e quebra no outro”, disse stablechen. “Eu culpo a TFL por criar a expectativa errada com postagens anteriores que implicam estabilidade instantânea de pinos.”

A Terraform Labs, liderada por seu fundador, Do Kwon, anunciou no início deste ano que planejava obter US$ 10 bilhões em bitcoin para reservas para “abrir uma nova era monetária do padrão Bitcoin”. Os fundos deveriam ser mantidos em um tesouro para apoiar a UST em uma reserva cambial descentralizada para manter o valor da stablecoin em uma taxa fixa.

Kwon twittou hoje cedo que estava “implantando mais capital”, mas não forneceu mais detalhes. Ele também twittou que “a LFG não está tentando sair de sua posição de bitcoin”, acrescentando que “o objetivo é ter esse capital nas mãos de um formador de mercado profissional” para fortalecer significativamente a liquidez em torno do UST.

Se a Terraform Labs estiver vendendo seu bitcoin em massa em um mercado que já está vendendo agressivamente, não ofereceria suporte de peg , disse Jack Melnick , pesquisador de tokens do The TIE, ao TechCrunch.

“Eles vão apenas esmagar os preços e continuar sangrando”, disse Melnick. “Então, se eles apoiarem o preço, isso permitirá que todos os outros arrisquem o UST e os deixem sem dinheiro no tesouro para manter o peg.”

O LUNA, o token que apoia o UST, é “queimado” quando sua stablecoin se desvia de seu peg, disse Melnick, então está tentando manter o preço em US $ 1 para proteger o LUNA de ser queimado mais, mas, por sua vez, está fazendo com que os preços caiam ainda mais , o que Melnick chamou de “chamada duvidosa”.

“A falha do UST terá um impacto significativo no ecossistema de criptomoedas”, disse Simon Furlong, cofundador e COO da Geode Finance , em um e-mail ao TechCrunch. “Há mais de US$ 18 bilhões (valor de mercado da UST) em liquidez relacionada à UST dentro do espaço DeFi mais amplo – onde a UST está sendo usada como garantia e em posições de LP – que podem ser eliminadas e causar um efeito cascata de resultados negativos em todos os mercados DeFi .”

À medida que o mercado está largando o risco e as taxas de âncora caem, as pessoas se preocupam menos com o rendimento mais alto e mais com a segurança, observou Melnick. (Anchor é um protocolo de poupança descentralizado que oferece rendimentos de baixa volatilidade em depósitos de stablecoin da Terra.)

“Então eles começaram a trocar o UST pelo USDC, USDT, que são lastreados em dinheiro ou equivalente em dinheiro”, disse Melnick.

A desvinculação da UST provavelmente enfraquecerá a demanda por stablecoins marginais ou menos populares, mas não significaria o fim das stablecoins em geral, disse Furlong. Semelhante aos sentimentos de Melnick, se o peg UST não puder ser confiável, “veremos um voo para a segurança, pois os usuários venderão UST por moedas estáveis ​​​​mais confiáveis ​​​​como DAI, USDC etc., que se beneficiarão de um cenário em que o UST perde seu peg”, acrescentou Furlong.

Atualmente, o UST custa US$ 0,963392 , de acordo com o CoinMarketCap no momento da publicação.

“Com o LFG essencialmente forçado a liquidar o BTC para estabilizar a stablecoin, temos uma grande instituição despejando milhares de BTC no mercado”, disse Franzen. “Esta é essencialmente uma chamada de margem algorítmica.”

Fonte: TechCrunch